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潍坊房产网:晨会0508|4月进出口数据超预期

日期:2020-05-11 浏览:

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诸建芳|中信证券首席经济学家

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宏观|对4月进出口数据超预期的注释

从现有经验看,疫情先打击供应后传导到需求,一定水平能够注释在4月外洋疫情生长严重的靠山下中国出口增进强于入口。此外,入口增进也一定水平受到大宗商品价格回落的拖累。向后看,在当前进出口的特征下,预计5月进出口增进压力将进一步加大。


杨灵修|中信证券外洋计谋首席剖析师

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外洋中资股|外洋对中国的盈利下修到哪了?

我们之前提到,疫情对中国基本面的最大打击在一季度,随着一季度的宏观和微观(上市公司)数据基本披露完毕,市场对疫情影响业绩“校准”也基本完成。我们下调MSCI China 2020年盈利增速展望至-5%(市场预期为-2.9%)。疫情打击后,寻找穿越周期的“行业赛道”。(疫情前)2019年年报中,耐用品与服装、商业与专业服务(含大量物业、环保)、食品饮料烟草、消费者服务(含大量餐饮、教育)等景气连续向好,科技中半导体,以及互联网龙头为主的零售业也维持较高景气;打击竣事后,高景气,同时和全球产业链相关度较低的行业有望率先“回补”和返回“向上”趋势。政策发力中,基建中新老基建并重,但从体量看,新基建体量较小,预计旧基建依然在回补过程中施展“排头兵”作用,有利于装饰建材、楼宇电梯、环保类公司。


风险因素:新冠疫情全球伸张时间与影响超预期;海内宏观经济增速恢复不及预期;中美商业摩擦频频;外资设置偏好受到压制。


许英博|中信证券科技产业首席剖析师

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科技|Q2有望更快苏醒,短期关注解禁压力:科创板TMT板块2020Q1财报剖析

科创板TMT公司在科创板中占有主要职位,营收与业绩增速、盈利能力和研发强度也都大幅跨越A股TMT,以本土需求为主的基本面也有望更快苏醒,而科创板市场逐步回归常态水平,历久投资价值也不停凸显,不外短期需要关注7月份的第一次大规模限售解禁的压力,若由于大规模解禁带来市场调整,或将是较好的设置机遇。建议从历久维度关注具备连续竞争力的半导体、云盘算和软件龙头。

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